Før den internasjonale børsuroen slo til ifjor høst, ble det skrevet mangt og meget om fondsvinnerne, som hadde gitt nær 60 prosent avkastning i første del av 2007.

Landkreditt Kina var et av disse superfondene.

Les: Fondene som får pengene til å yngle og Knuser fjorårets fondsrekord

Men lykken varte ikke evig.

Nå som første halvår i 2008 er tilbakelagt, er situasjonen snudd på hodet. Og småsparernes sparepenger har blødd.

Fra å ha vært det andre beste fondet i 2007, har Landkreditt Kina så langt i år falt mest av alle norskregistrerte aksjefond, viser tall fra analysebyrået Morningstar. Ifjor leverte fondet en avkastning på 45 prosent, mens avkastningen så langt i 2008 er på -29 prosent.

Les også:
Slik sparer du i aksjefond i krisetider
Slik blir du garantert rik
Slik sparer du når børsen faller
Slik blir du rikere i 2008

Dagfinn Hopsdal.

- Dette beskriver svingningene i aksjemarkedet. Det lever sitt liv på tvers av kalenderen, sier Hopsdal til DN.no.

Hopsdal sier at veksten i Kina er god sammenlignet med andre store økonomier, men at inflasjonsfrykten gnager.

- Når matvareprisene og oljeprisen går til himmels, slår det inn på folks kjøperaft, sier han.

Venter på at kineserne skal få handle aksjer
Til tross for at Kina fortsatt har økonomisk vekst, er dette et av markedene som har slitt mest siden nedturen startet.

Hopsdal mener optimismen gikk for langt på de kinesiske børsene ifjor høst, og dermed ble nedsiden enda større. Da de kinesiske myndighetene åpnet for at kineserne kunne handle aksjer på andre børser, sendte dette markedet enda høyere. Men da myndighetene strammet dette inn igjen i november, begynte markedene å falle. Og fallet ble stort. På Shanghai-børsen har aksjene falt over 50 prosent, mens på Hong Kong-børsen, hvor Landkreditt Kina investerer, er nedturen noe mindre.

Nå ventes det at myndighetene skal få på plass nye kontrollordninger, slik at kineserne kan handle på andre børser. Per i dag er de forhindret fra å handle på Hong Kong-børsen. Dette fører til at Hong Kong-børsen er mye lavere priset enn Shanghai-børsen, sier Hopsdal. Han tror denne børsen kan få seg et løft når myndighetene får kontrollordningene på plass igjen.

- Jeg tror dette vil komme som en god nyhet, men det er vanskelig å si når det kommer.

Forventer høy velstandsvekst
Selv om Kina-fondet har falt mye, er forvalteren i god tro.

- Kina klarer å opprettholde en tosifret vekst, mens land som Japan, USA og Europa nærmest ikke har vekst i det hele tatt. Kina står foran store investeringer i infrastruktur, og det ligger et stort potensial i kinesernes fremtidige velstandsutvikling. Og mange aksjer er billige på Hong Kong-børsen, sier Hopsdal.

Fondets portefølje er konsentrert til selskaper som henvender seg til kinesiske sluttbrukere, en investeringsstrategi som søker å utnytte den sterkt økende kjøpekraften blant kineserne.

Hopsdal tror mye av det negative i markedet er tatt ut, men påpeker at inflasjonsproblemene stjeler kjøpekraft fra kineserne.

- Matvareprisene forstyrrer bildet, men samtidig subsidierer myndighetene både matvarer og energi, for å holde velstandsøkningen oppe. Jeg tror at det ligger mye underliggende vekst igjen i Kina, sier han.

- Hvor langsiktig mener du investorer bør være hvis de skal investere i Kina-fondet?

- Man må være langsiktig, ellers blir du kastet ut i svingen. Normalt anbefaler man tre til fem års sikt, men i vekstmarkeder, hvor opp- og nedturene er enda større, anbefaler jeg helst fem til ti års sikt. Det er ganske tøft når det svinger så mye. Derfor må vi kommunisere langsiktighet. Vi tror at vekstperioden i Kina er i en tidlig fase. Hele landet skal bygges opp, sier han.

*) Utelatt institusjonsfond
Kilde: Morningstar.

*) Utelatt institusjonsfond
Kilde: Morningstar.